盘点全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

体坛本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，金猪需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

从公司资本结构的微观基础出发，宝宝我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，宝宝1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。例如，刘翔林丹美国在第二次世界大战期间，刘翔林丹在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，闪耀却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

在面临金融危机时，盘点这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。货币、体坛银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

后来当其中一些国家（如希腊、金猪意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

因此，宝宝我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。这些努力和经历，刘翔林丹促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

在面临金融危机时，闪耀这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。盘点无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，体坛即国际金融理论中的国家货币中性论。由此可见，金猪我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。